科前生物三季度毛利率73.19% 拟投1.62亿建动物生物安全实验室

猪价三季度显著回暖，随着大批生猪养殖企业扭亏，生产兽用疫苗的科前生物(688526.SH)业绩也有所好转。

三季报显示，2022年前三季度，科前生物营业收入、净利润双降。但第三季度实现营收2.93亿元，同比增长27%;实现净利润1.24亿元，同比增长24.6%。

科前生物深耕非国家强制免疫猪用疫苗和禽用疫苗。长江商报记者注意到，公司持续加码研发，2019年至2021年，公司累计投入研发费用超过1.8亿元。今年前三季度，公司研发费用6695万元，同比增长17.88%。

为加强研发力度，10月28日晚间，科前生物还抛出了1.62亿元的定增案，发行价格为18.48元/股，发行对象为公司6位实控人。

截至10月31日收盘，科前生物股价报收24.07元/股，本次定增发行价约为现价8折。

三季度毛利率73.19%

身处生猪养殖行业，科前生物的业绩与大环境的波动密切相关。

公开资料显示，科前生物成立于2001年，深耕非国家强制免疫猪用疫苗和禽用疫苗。历经多年发展，公司目前可生产50个兽用生物制品类产品，是我国兽用生物制品行业内产品种类最为丰富的企业之一。

客户储备方面，目前，科前生物与牧原股份、温氏股份、扬翔股份等多家知名大型企业建立了长期稳定的合作关系。

财务数据显示，2017—2018年，科前生物分别实现营收6.33亿元、7.35亿元;实现净利润3.20亿元、3.89亿元。受非洲猪瘟影响，2019年，科前生物营收、净利润同比分别降低30.98%、37.62%。

2020年，生猪市场回暖，公司实现营收8.43亿元，同比增长66.15%;实现净利润4.48亿元，同比增长84.55%。

2021年开始，猪肉价格再次走低，而这种情况一直持续到了2022年二季度，由于能繁母猪存栏量整体呈现持续去化状态，下游养殖户亏损严重，作为猪用疫苗厂家，科前生物受到市场苗需求下滑影响，业绩大幅下滑。

2022年上半年，公司实现营收3.94亿元，同比下降 27.78%，实现净利润1.59亿元，同比下降44.39%。

2022年第三季度，随着猪价回暖，科前生物实现营收2.93亿元，同比增长27%，环比增长53.4%;实现净利润1.24亿元，同比增长24.6%，环比增长81.9%。

与此同时，公司盈利能力也得到了提升，2022年三季度毛利率达73.19%，同比增长0.05个百分点。

不过，受上半年业绩影响，2022年前三季度，公司整体实现营收6.87亿元，同比降低11.5%;实现净利润2.83亿元，同比降低26.6%。

拟投1.62亿建动物生物安全实验室

在细分市场中，科前生物产品有着较高的市占率，这也源于公司持续的研发投入。

2019年和2020年，科前生物在国内非国家强制免疫兽用生物制品市场销售收入排名第二、在非国家强制免疫猪用生物制品市场销售收入排名第一，其中2016—2020年猪伪狂犬疫苗市场份额连续五年排名第一，猪支原体肺炎疫苗和猪胃肠炎、腹泻二联疫苗市场份额均连续两年国内排名第一。

费用端来看，2019—2021年，公司累计投入研发费用超过1.8亿元。2022年前三季度，公司研发费用6695万元，同比增长17.88%。

截至2022年6月底，科前生物已累计申请国家发明专利120件，获得授权国家发明专利53件，其中2022年上半年获得7件。目前公司多项产品处于新兽药注册阶段，若新品顺利获批，公司或将迎来新增量。

不过，行业竞争无处不在。目前，与科前生物同行业的企业金宇保灵生物药品有限公司、青岛易邦生物工程有限公司、普莱柯生物工程股份有限公司等行业头部企业均已获批建设或建成高级别动物生物安全实验室，打造科技创新的新平台，为高致病性病原微生物研究及新型疫苗等产品的研制及量产提前布局。

为此，10月28日晚间，科前生物抛出了1.62亿元的定增预案，发行价格为18.48元/股，发行对象陈焕春、吴斌、何启盖、方六荣、吴美洲、叶长发，均为公司实控人。募资将投向高级别动物疫苗产业化基地建设项目(动物生物安全实验室)。

10月31日，科前生物股价涨6.41%，报收24.07元/股，以此计算，公司本次定增折价约两成。

科前生物认为，本次募投项目可支撑公司重大动物疫病防控新型疫苗产业化项目加速落地实施，可实现公司动物疫苗产业的飞速发展，抢占科技创新制高点，在科技创新、产品创新、服务创新等方面领先行业。

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