浙商证券最高6亿回购实施股权激励 年内三家券商抛出回购方案

回购新规推出，上市公司掀起回购潮，证券行业也不例外。

日前，浙商证券(601878.SH)披露回购方案。公司拟在不超过12个月的时间内回购1939.08万股至3878.17万股，回购价格为不超过15.61元/股，回购资金总额不超过6.05亿元，拟回购股份用于实施股权激励计划。

长江商报记者注意到，在证券行业中，股份回购并不多见，浙商证券也成为10月14日证监会修订《上市公司股份回购规则》并公开征求意见之后，首家响应号召推出回购计划的上市证券公司。

值得关注的是，此份回购计划对于浙商证券股价的短期提振作用明显。10月21日浙商证券A股股价收涨2.58%，报10.32元/股。以此来看，公司股价距离计划回购价格上限仍有超过50%的上涨空间。而今年以来，浙商证券股价累计已下跌22%。

年内三家券商抛出回购方案

回购政策放宽，A股掀起回购潮。

10月14日，证监会对《上市公司股份回购规则》以及《董监高持股变动规则》部分条款进行修订，并向社会公开征求意见。其中，对于股份回购规则，证监会主要优化了上市公司的回购条件，将连续20个交易日内公司股票收盘价格跌幅达到30%下调为25%，并放宽了上市公司回购实施条件，对于禁止回购窗口期、回购与再融资交叉时的限制区间也作出了优化和明确。

据了解，股份回购是国际通行的维护公司投资价值、完善公司治理结构、丰富投资者回报机制的重要手段，是资本市场的一项基础性制度安排。不过，近年来随着市场环境变化、市场主体需求多元化，部分股份回购的条件设置较为严格，实施的便利度不够，股份回购尚未成为维护上市公司价值的长效机制。证监会此次对回购条件等部分条款做了优化和完善，以继续鼓励上市公司实施股份回购，更好地顺应市场实际和公司需求。

上述回购新规征求意见稿发布后，A股百家上市公司火速响应。证券行业也不例外，10月20日晚间，浙商证券发布回购预案，成为回购新规征求意见稿发布后首家计划回购的上市证券公司。

根据浙商证券的回购计划，公司此次拟回购股份数量下限为1939.08万股，上限为3878.17万股，即为公司总股本的0.5%至1%。回购期限为自董事会审议通过回购A股股份方案之日起不超过12个月，回购价格为不超过15.61元/股，总金额合计不超过6.05亿元，回购股份将用于公司实施股权激励计划。

长江商报记者注意到，证券行业的股份回购虽然已不是新鲜事但也并不常见。同花顺数据显示，在浙商证券之前，今年年内只有广发证券和华创阳安两家推出股份回购方案。其中，今年3月末广发证券曾计划以不超过26.65元/股的价格回购762.11万股至1524.22万股，回购总金额约为2.03亿元至4.06亿元，用于实施A股限制性股票股权激励计划。近一个半月后，广发证券完成此次回购，累计回购成交金额为2.34亿元，累计回购1524.22万股。

此外，华创阳安则在今年4月推出回购方案，公司拟以不超过14.21元/股的价格，共回购2亿元至4亿元，用于员工持股计划或者股权激励、维护公司价值及股东权益所必需。

截至8月末，华创阳安累计回购1088.74万股，耗资8228.31万元，9月份公司未实施股份回购。

市场改革持续深化行业估值修复可期

实施股份回购进行股权激励，不仅是公司维护自身价值、建立健全长效激励约束机制的重要举措，从短期上来看对于市场信息的提振尤为明显。

事实上，今年以来市场起伏波动较大。以证券行业为例，截至10月21日收盘，同花顺证券行业指数报1099.87点，今年以来累计下跌23.5%。浙商证券A股股价10.32元/股，当日上涨2.58%，年内累计下跌22%。

不过，此次浙商证券计划回购的价格上限为15.61元/股，换言之公司当前股价较此价格还有超过50%的上涨空间。

浙商证券同时表示，此次回购主要是积极响应国家政府和监管部门的政策导向，增强投资者信心，维护股东权益，同时，深化落实公司混合所有制改革，建立员工与公司利益共享、风险共担的市场化机制，进一步激发公司活力。

由于证券行业“靠天吃饭”的特性，年内市场的变化也直接影响到证券公司的业绩和股价表现。数据显示，今年上半年，41家上市券商合计实现营业收入2475亿元，同比减少19%;净利润713.73亿元，同比减少27.35%。其中，一季度上市券商整体净利润229.21亿元，环比下降45%，但二季度随着市场热度回温，上市券商的营业收入和净利润分别为1512.62亿元、484.52亿元，环比提升57.13%、111.39%，均有大幅改善。

而随着宏观经济稳步向好，注册制改革的推进以及近期科创板做市商制度的实施，市场普遍对于券商估值的修复抱有预期。特别是近两个月以来，多家券商的科创板做市商资格获批，科创板做市商业务上线准备就绪。作为一项创新业务，做市交易在未来或将为证券公司带来新的业绩增量。

9月15日，证监会批复首批8家券商的科创板做市商资格，其中包括申万宏源、华泰证券、中信建投、中国银河、东方证券、财通证券、国信证券、国金证券。日前，中信证券、国泰君安等上市证券做市交易业务资格获批。目前，包括上述券商在内，共有14家券商的科创板做市资格获批。

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