今年上涨27% 特斯拉为什么股价高

人们普遍认为特斯拉是最不稳定的汽车股票，但数据却恰恰相反。特斯拉今年上涨了27%，超过了前十大汽车制造商14%的平均涨幅。

2018年8月7日，马斯克发推特表示：“正在考虑以420美元每股的回购价格将特斯拉私有化，资金已到位。”“私有化”事件引起轩然大波，也夺走了马斯克的董事长职位。如今，特斯拉没有实现私有化，股价却悄然超越了他当年提的每股420美元。

美国东部时间2019年12月23日下午12点10分，特斯拉的每股股价攀升至421.95美元，甚至超过了当年提出的私有化价格。这是该公司创立以来股价的历史新高，也是经历了一年的动荡之后取得的非凡业绩。

这家十多年前在加州硅谷帕罗奥多创立的公司如今的股市表现已超越从底特律到丰田市(Toyota City)再到沃尔夫斯堡(Wolfsburg)的所有汽车制造商，在总回报、销量增长和长期股东价值方面，它都是无可争议的王者。

特斯拉目前市值已高达766亿美元，在全球38家大型跨国汽车制造商中仅次于丰田(2300亿美元)和大众(980亿美元)，轻松碾压底特律老牌车企通用和福特。

那么，一直被唱衰的特斯拉近期为什么股价突然飙升?

上海3号超级工厂获资金保障

据路透社12月23日报道，特斯拉已与国内多家银行达成贷款协议，共获得五年期共计高达100亿元的贷款，其中的部分贷款将用于偿还现有贷款。

此次贷款的利率为年基准利率的90%，与2019年3月份的一年期35亿元贷款利率相同，这已经是银行最优客户所能拿到的利率水平。

此次提供贷款的银行包括中国建设银行、中国农业银行、中国工商银行、上海浦东开发银行。

这笔新的资金给特斯拉在中国这一最大的汽车市场的车辆生产和业务布局带来了保障，有望大幅提升Model 3的销量预期。

柏林4号超级工厂布局欧洲市场

在全球汽车电动汽车市场中，欧洲电动汽车销量份额正在快速增长。根据彭博新能源财经(Bloomberg NEF)的数据，欧洲纯电动和插电式混合动力乘用车的销量预计将在2020年前9个月增长35%，增长率远高于中国和北美市场。

今年11月，马斯克在金方向盘奖(Golden Steering Wheel)颁奖活动中宣布，特斯拉的4号超级工厂将建在德国柏林，以进一步扩充其全球制造网络;该公司还将在该市机场附近建立一个工程设计中心。

他表示，德国工厂将生产电池、动力总成和汽车，汽车的生产将从Model Y开始，新工厂预计雇佣员工1万人，年产能预计将达50万辆。

特斯拉在这里建厂能利用德国顶级的制造技能、积极的供应链动态以及政策补贴，同时能与德国老牌汽车制造商发出正面挑战。

为了加快欧洲电动汽车产业的发展，欧盟委员会(European Commission)12月9日宣布，依照“欧洲共同利益重要项目”(IPCEI)规则，它已审批通过接近32亿欧元的国家援助项目，用于支持电池技术的研发和创新。这一项目有7个成员国，分别是德国、法国、意大利、比利时、芬兰、波兰和瑞典。

作为欧洲最大的汽车市场，德国总理安格拉·默克尔(Angela Merkel)领导的政府和国内汽车制造商已同意加大对电动汽车的激励力度，鼓励电动汽车的发展。德国政府宣布，每辆电动汽车的补贴将增加到6000欧元，其中一半由汽车行业承担。这些变化于11月生效，一直持续到2025年。

新产品的发布

2019年，该公司推出了一些新车型，包括备受争议的赛博朋克卡车Cybertruck。

这款防弹版的电动皮卡有单电机后驱、双电机全驱和三电机全驱三个版本，售价分别3.99万美元、4.99万，美元和6.99万美元，续航分别为250英里(约402公里)、300英里(482公里)和500英里(804公里)，百公里加速最快为2.9秒，预期从2021年开始生产。

目前消费者已经可以在网上预定Cybertruck，需缴纳100美元定金。马斯克11月表示，在Cybertruck发布仅三天之后，公司就已收到了超过20万份订单。

另外，该公司今年3月发布的紧凑型SUV Model Y很可能是其最重要的车型，毕竟SUV更贴近市场需求，这款车也将于2020年开始生产。

Model 3目前在美国入门级豪华车市场中的销量已经超过了德国和日本竞争对手。自2012年第一款Model S发布以来，特斯拉的销量增长了52倍，而汽车行业的平均增长为46%。

更加严格的排放规定

全球范围内，各国正在逐步取缔污染严重的燃油车，汽车尾气排放的标准也日趋严格。在绿色能源和清洁技术方面，特斯拉占据绝对优势。

欧盟的新的排放规定将于2020年初生效，要求汽车制造商将平均的汽车二氧化碳排放量降低到每公里95克，这将给欧洲汽车行业带来巨大冲击，每超过目标1克就会被罚款100美元以上。

伯恩斯坦(Bernstein)汽车分析师马克斯·沃伯顿(Max Warburton)表示，“在未来18到24个月里，汽车行业要达成的目标令人震惊。”他估计，如果汽车行业2021年销售的产品组合与去年完全相同，汽车制造商们可能将面临250亿欧元的罚款。

华尔街投资者们怎么看?

在华尔街，大多数分析师不为所动。

吉姆·查诺斯(Jim Chanos)在11月表示，特斯拉是“我们最大、最好的空头头寸之一”。知名投资人大卫·艾因霍恩(David Einhorn)领导下的对冲基金绿光资本(Greenlight Capital)称，特斯拉的“车轮都快要脱落了”。艾因霍恩在5月份接受彭博社采访时表示，他将继续做空，因为这家电动汽车公司仍面临着“一连串无休止的亏损”。

特斯拉的财务业绩从年初的逾7亿美元亏损，到第三季度扭亏为盈。该公司第三季度每股盈利1.86美元，超出了普遍预测的亏损24美分，也超过了市场中最乐观的预测数字。不过，分析师预计特斯拉2019年的整体业绩仍会出现亏损。

尽管媒体报道中最引人关注的是看跌特斯拉的报道，但彭博社汇编的数据显示，股市看跌特斯拉的比例跌至该公司2010年IPO以来的最低水平。卖空在特斯拉股票交易中的比例已经下降到9.2%，到6月该比率接近30%，高于一年前标准普尔500指数中所有公司的比率。

人们普遍认为特斯拉是最不稳定的汽车股票，但数据却恰恰相反。特斯拉今年上涨了27%，超过了前十大汽车制造商14%的平均涨幅。2018年，特斯拉以7%的总回报率(收入加上增值)排名第一，而它的竞争对手们则亏损16%。在过去的两年里，特斯拉也以31%的回报率排名第一，而同行们则亏损4%。

目前还没有哪家汽车制造商能赶上特斯拉的增长速度。特斯拉的收入自2014年以来增长了10倍。据彭博社从27位分析师处得到的预测，特斯拉2019年收入将增长14%，2020年增长21%，2021年增长18%。全球前10大汽车制造商同期的平均增长率将分别为1%、4%和3%。

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