信号！钱的增速，放慢了！

5月份的金融数据终于公布了！

总的特征是，钱的增速，放慢了！

2023年5月末，广义货币(M2)余额282.05万亿元,同比增长11.6%，增速比上月末低0.8个百分点。

【资料图】

M2增速已经连续3个月下降。M2是个人、企业在银行存款的总规模，其中还包含现金。M2增速降低说明钱的增速在下降。

如果不信我们再来看看社融。

2023年5月末社会融资规模存量为361.42万亿元，同比增长9.5%，也是在低位，而且还在走低。

社融代表的是实体经济从金融机构那里得到的资金量，它的降低说明实体经济不需求那么多钱，个人、企业、地方政府扩张消费投资的欲望不是很强烈。

M2增速和社融增速都可反映市场上的货币变动情况。你可别小瞧它们，它与资产价格息息相关。

比如最近两三个月M2和社融走低，A股在5月份出现大幅调整，楼市则在一季度短暂回暖后，4月份开始转冷。

M2增速和社融增速走低，反映了经济面临较大下行压力，所以我们看到了在6月份开始重启“逆周期调节”，6月13日进行了降息，开始了一轮降息周期。

再来看看其它数据：

1、5月份住户存款增加5364亿元，而4月份住户存款减少1.2万亿元。

现阶段，住户存款增加并不值得乐观，因为存款代表了一种最保守的投资。在收入减少的情况下存款增加说明居民投资、消费比较保守，买房买车的欲望不是很强烈。这有5月份股市大幅调整以及四、五月份经济数据不是很乐观的原因。

2、狭义货币(M1)余额67.53万亿元,同比增长4.7%，增速比上月末低0.6个百分点。

M1主要是企业活期存款和现金，一般认为M1增速变快的时候，说明企业扩张的欲望强烈，它们会把定期的钱转成活期。反之，就是把活期的钱转成定期。目前来看企业扩张的欲望并不是很强烈。

其于上面的数据，所以我们看到近期货币政策出现了微妙变化：

1、存款利率：继六家国有银行宣布下调部分存款利率之后，6月12日招商银行、浦发银行、光大银行、中信银行、民生银行、恒丰银行等多家全国性股份制银行也宣布，下调部分人民币存款利率，下调幅度为5到15个bp（基点）不等，1个bp为0.01%。

2、贷款利率：6月13日央行逆回购利率下调10个基点，接下来的6月15日MLF利率以及6月20日逆回购利率大概率也会下调。

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