A股医药板块表现亮眼 未来有望走出独立行情

近来，A股市场大幅震荡，但医药板块表现亮眼。Wind数据显示，截至3月28日，中证全指医药指数3月以来涨幅达8.52%，同期沪深300指数回调-4.50%。多家机构分析指出，就短期而言，当前受中美贸易摩擦影响，在股指震荡的环境下，生物医药板块的防御性优势凸显。从中长期来看，医药板块历来是长期牛股的聚集地，医药股未来有望走出独立行情。

来源/东方IC

在当下时点，展望后市，成立以来业绩涨幅达53.27%的长信基金医药行业研究员张子乔表示，整体上仍看好医药板块的投资。

从2017年以来，行业内部子行业和个股分化明显，部分个股估值屡创历史新高，而部分细分子行业估值中枢下行明显。主要是由于受到政策波动，部分细分子行业例如“商业流通、医疗器械”受到较大政策压力，出现回调。医药行业向来均为高政策监管行业，必须十分重视政策对细分子行业的影响，正视医保控费压力。在投资品种上，应该规避那些医保控费下承压的品种，包括中成药、辅助用药等品种。

同时，预计医药行业两极分化这一趋势，在2018年将进一步延伸和加强。主要看好以下几个方面：第一，继续看好创新药和高端仿制药企业的长期发展趋势，A股的独角兽加速审批以及港股创新药企业IPO标准的放开都会使得创新药持续发酵;第二，为创新药企业做服务的“卖铲人”，例如CRO(临床外包)行业;第三，医疗服务，特别是受益于消费升级的品种，例如：医疗美容、近视激光手术、牙齿矫正等不需要医保覆盖的细分子行业。

多家券商表示，医药板块的表现与多重利好因素相关。从政策方面来看，医改政策不断落地，利好医药板块;从估值角度来看，经过2月份深度调整后，医药板块出现明显的估值修复行情;此外，从基本面来看，多数医药公司去年和今年一季度的业绩体现出行业基本面向好。据国家统计局数据，2017年医药制造业累计主营业务收入和利润总额分别同比增长12.50%和17.80%，已经公布年报和季报的医药龙头企业增速超过行业平均水平。

医药板块近期的表现也得益于“国家队”及基金等机构的强力支持。Wind数据显示，在已披露2017年年报的57家生物医药公司中，有23家的前十大流通股股东中出现社保、证金、中金等“国家队”身影。事实上，去年第四季度，国家队、QFII等机构开始对低估值生物医药个股逐步加仓。