黄金360
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文/陈根
近期，A股公司回购股份公告源源不断。8月23日晚间，澜起科技、海光信息、炬芯科技、纳芯微、希荻微、昱能科技等多家公司披露回购股份计划。其中，澜起科技拟以3亿元~6亿元回购股份，回购价格不超过80元/股。
这是近期上市公司踊跃回购的一个缩影，那么，近期不断有上市公司公布回购计划究竟是怎么回事？我们又如何看待半导体企业成为回购的主力军？
半导体公司的回购不论是真实行动，还是为了提振股价而采取的市场信息释放，本质上来说，都是重大利空，并不是利好。
主要原因是两方面：一方面是在当前算力严重短缺，以及终端应用产品智能化需要越来越明确的趋势下，对于真正有核心技术的公司，在国产化替代潮中，业绩与利润都会以非常优异的方式，用数据向市场证明自身股价的合理性问题。另一方面，半导体行业本身就是一个研发竞赛的行业，没有持续性的重金投入研发，产品很快就会被淘汰，并且会失去定价权。
鉴于这两方面的原因，半导体产业链的公司，应该将更多的资金投入到研发中，而不是用于回购。
如果是真实的回购支出，将会在一定程度上影响公司的研发投入与支出，这对于半导体产业链公司就是利空。如果是为了通过释放回购信息提振股价，也会带来利空，因为对于改善公司基本面不能带来实质性价值。
因为，对于半导体产业链公司而言，在面对A股资本市场缺乏核心优质科技股的格局下，不应该关注股价的短期波动。而是要加大研发投入，真正在技术上形成国产替代化的领先优势，市场一定会给予一个合理的定价。
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