舍得酒业老酒战略发力全年净利翻倍 提价策略助业绩增长

坚持老酒战略的舍得酒业(600702.SH)，业绩与股价齐飞。

近日，舍得酒业发布业绩快报显示，其2021年实现营业收入49.69亿元，同比增长83.8%，归属上市公司股东净利润12.46亿元，同比增长114.35%。在已披露业绩预告和业绩快报的9家白酒上市公司中，舍得酒业净利润增速居首。

长江商报记者注意到，营收净利实现双增长，得益于公司持续推进老酒战略，老酒品质进一步得到认可。2022年舍得酒业制定了新的战略定位，坚持内生式增长加外延式发展布局，围绕“老酒战略、双品牌战略、年轻化战略、国际化战略”四大战略，明确规划中长期战略目标。

此外，自2021年复星系正式入主以来，舍得酒业股价受资本追捧，累计涨幅超过100%，在白酒板块涨幅居前。

复星系进驻，提价策略助业绩增长

舍得酒业主营白酒产品，主导产品“沱牌曲酒”是中国名酒和四川白酒酿造业的“六朵金花”之一。

在经历了2015年被天洋控股接手后，2020年底，复星系接替天洋控股，以45.3亿元取得沱牌舍得集团70%股权，郭广昌也由此成为舍得酒业的实控人。

复星系入主后，为舍得酒业提供了再生增长动力，公司业绩大增。据近日发布的2021年业绩快报显示，公司实现营业总收入49.69亿元，较上年同期增长83.80%;实现归属于上市公司股东的净利润12.46亿元，较上年同期增长114.35%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.11亿元，较上年同期增长120.89%。

此前业绩预告显示，2021年公司净利润为12.3亿元到12.8亿元，同比增长112%到121%。相比之下，本次业绩快报披露的盈利水平更靠近预测下限。

截至2021年末，公司总资产80.93亿元，较报告期初增长25.40%;归属于上市公司股东的所有者权益47.94亿元，较报告期初增长33.91%;归属于上市公司股东的每股净资产14.44元，较报告期初增长34.20%。

业内认为，复星系进驻后，为舍得酒业注入资金，相应解决其市场费用、经销商费用、渠道费用等经费问题，以及技术改造、厂区厂貌等生产问题。不过，对舍得酒业来说，靠吃复星带来的资源红利也非长久之计。如何打好手里“老酒”牌、夯实次高端属性、加强品控风控，仍是一道核心命题。

提价策略也是助力公司业绩增长的一大原因。去年10月9日，舍得酒业发布提价通知，这也是继2020年11月舍得之道系列提价后，近一年第二次提价。

提价对业绩的促进显而易见。2021年半年报显示，舍得酒业营收23.91亿元，同比增长133.09%，净利润7.35亿元，同比增长347.94%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润7.28亿元，同比增长394.72%，创下上市以来最佳业绩。

从行业格局来看，伴随消费升级、白酒供需格局优化，五粮液、国窖上调供货价，次高端价格天花板进一步打开，舍得等相继提价，卡位核心价格带的品牌有望实现量价齐升。

老酒发力，战略目标不断升级

复星国际董事长郭广昌曾表示：“老酒战略独一无二，老酒储量行业领先，看好舍得酒业未来发展。”

从舍得酒业公布的业绩快报中不难看出，影响经营业绩的主要因素是舍得持续推进老酒战略，老酒品质进一步得到认可，价格稳步上升，渠道盈利水平稳定上涨，经销商数量和质量提升明显，忠实消费者越来越多，实现营收增长、利润增加。

2015年天洋控股刚接手时，公司业绩下滑严重，营收规模已不足12亿元。正好是在天洋控股入主第一年，“老酒”这个概念也正式推出。

2019年，舍得酒业提出老酒战略，并推出“舍得酒，每一瓶都是老酒”品牌口号。近几年舍得酒业持续深化老酒战略，以舍得藏品系列等完善全国老酒产品布局。据舍得酒业公布的数据显示，其拥有13.5万吨老酒储藏，占据了战略高地，成为老酒领域的领头者。

左手沱牌，右手舍得。“双品牌”战略，也让舍得酒业收获颇丰。在2021年举行的第十八届世界品牌大会上，舍得酒业旗下“舍得”、“沱牌”两大品牌总价值达1141.11亿元，较2019年整体提升12.6%，位居白酒企业第3位，仅次于茅台、五粮液。

2022年舍得酒业年度工作会议上，公司高管介绍了新的战略定位，“坚持内生式增长加外延式发展布局战略”，战略主题上仍围绕“老酒战略、双品牌战略、年轻化战略、国际化战略”四大战略，明确规划中长期战略目标，并制定了实现战略目标的具体路径。

业内认为，舍得酒业的老酒战略和双品牌战略践行以来，在品牌传播、市场布局等方面取得不俗的成绩，随着老酒热不断升温，为将来四大战略目标的落地打下坚实基础。可以预见的是，舍得酒业品牌价值将得到进一步释放，有利于全国化布局，从而得到跨越式发展。

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