富力地产半年净亏69亿短债逾800亿 多举措缓解债务压力

“华南五虎”之一的富力地产陷入持续亏损中。

日前，广州富力地产股份有限公司(02777.HK)发布的2022年中期业绩公告显示，前6个月实现营业额177.82亿元，同比下降54.97%;录得亏损68.99亿元，去年同期为盈利31.81亿元。

长江商报记者注意到，净亏损69亿，是目前发布上半年业绩房企中亏损规模最大的。

亏损之下，富力地产还面临较大的债务压力，截至2022年6月底，富力地产未来12个月内需到期偿还的债务有826.61亿元，同期其现金总额(包括受限制现金)仅为153.2亿元。

寒冬之下，亦有暖意，招商蛇口成为富力地产的“白衣骑士”。9月1日，招商蛇口与富力地产同时发布公告称，双方拟就大湾区范围内的城市更新项目进行合作。

截至2021年底，富力地产已签约的城市更新合作项目有64个，货值超过1万亿元。富力地产表示，订立协议将有助于实现集团华南区域城市更新项目价值释放，缓解集团流动资金压力。

净亏损69亿毛利率降至15.73%

富力地产巨额亏损从去年开始显现。2021年，富力地产毛利亏损21.7亿元，净利润亏损则达到163.5亿元。其中，高达150亿元的资产减值直接导致富力地产大幅亏损。

2022年亏损延续，上半年，富力地产营业额为177.8亿元，同比下降55%;毛利为27.97亿元，同比下降67.36%;经营亏损24.4亿元，去年同期为溢利70.6亿元;归母净利亏损69亿元，同比下滑324.64%。

长江商报记者注意到，富力地产毛利率近年来持续下滑，由2018年的36.4%逐步降至2020年的23.7%，2021年毛利率6.5%，同比下降17.24个百分点。

公司上半年毛利率15.73%，同比下滑约6个百分点;净利率-38.8%，同比下滑约46.9个百分点;平均净资产收益率-10.36%，同比下滑约13.8个百分点。

销售方面，截至2022年6月末，富力地产销售收入为265亿元，同比减少59.28%;销售面积约203.36万平方米，同比下降58.08%。

富力地产表示，营收下滑是因房地产行业持续低迷，叠加疫情反复影响施工进度。此外，期内集团出售附属公司及合营企业部分权益也录得一定亏损。

多举措缓解债务压力

亏损之下，富力地产还面临较大的债务压力。

截至2022年6月底，富力地产未来12个月内需到期偿还的债务有826.61亿元，同期其现金总额(包括受限制现金)仅为153.2亿元，短期偿债仍有较大资金缺口。截至中报获批准当日，富力地产还有147.83亿元的借款已经逾期。

为了解决债务危机，富力地产正寻求新的融资来源或加快资产出售。

今年7月，富力地产将其目前存续的10笔美元债全部展期，其中包括3笔将于2022年到期的美元债，到期金额折合人民币约84.5亿元，展期后的到期时间为2025年。

通过这次展期，富力地产未来3年内再无到期美元债，并且通过对年内到期的3笔美元债展期，成功降低了年内到期债务规模约84.5亿元。

知名财经评论员严跃进对长江商报记者表示，债务展期可以暂时缓解流动性压力。但要摆脱债务压力，仍需继续调整债务结构，通过多种方式尽力降低违约风险等情况。

债务展期只是杯水车薪，富力地产同时加快资产出售。2021年，通过将广州富力综合物流园的全部股权出售予黑石集团，回笼82.6亿元资金。

2022年，富力地产继续探索非核心资产的出售。截至目前，富力地产通过出售位于英国伦敦的三个项目以及位于海口的一个项目，实现了约40亿的资金回流。

引入央企开发旧改项目

1993年，张力和李思廉合伙创办富力地产，从旧改项目起家。

作为最早涉足城市更新的房企代表之一，富力地产已经深耕旧改20余年，曾被誉为广州“旧改之王”。

截至2021年底，富力在全国已签约城市更新合作项目逾64个，规划总建筑面积超过7200万平方米，可供未来发展的可售面积超过3500万平方米，货值超过1万亿元。其中，位于一、二线城市的面积占比达93%，粤港澳大湾区面积占比达76%。

城市更新项目被富力管理层十分看重，就在2021年半年业绩会上，富力管理层还计划，未来2年到2年半集中转化800万平方米旧改，释放2400亿元货值。

旧改项目虽然性价比高，但需要大量的资金沉淀，对债务压力颇大的富力地产来说，急需一个有力的“帮手”。

9月1日，富力地产公告了和招商蛇口附属公司广州招商房地产有限公司的战略合作，双方将在城市更新领域展开合作。富力称这将有助于其华南区域城市更新项目的价值释放，缓解流动资金压力。

招商蛇口入场，或可解其燃眉之急，盘活项目。

对于此次合作，富力集团董事长兼总裁张力指出，富力在城市更新业务方面极具经验和优势，2022年将继续加速相关项目的转化和销售，希望通过双方彼此赋能，实现友好互利共赢，为城市更新事业的高质量发展注入新动力。

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