拜登当选如何影响中美经济 拜登当选一定利空美股吗

自2020年美国大选开始以来，华尔街普遍都认为，拜登当选可能将对股市不利。但摩根大通对此却有不同看法。在其周一发布的最新报告中，摩根大通称，拜登获胜对于美国企业的影响也许没有想象的那么悲观。

摩根大通认为，新冠疫情可能将迫使拜登对其竞选政策做出调整，不会像之前那样，为美国企业的发展设置障碍。摩根大通首席股票策略师拉克斯·布哈斯(Dubravko Lakos-Bujas)指出，原本想要推翻特朗普税改计划的拜登，最终可能将变得没有那么强硬，甚至表现得更加灵活。

布哈斯还指出，拜登在基建投资、关税问题和提高薪资等方面的政策，应该会对标普500成分股公司的业绩构成利好，并在很大程度上抵消税改政策方面的负面影响。此外，拜登在内政外交上将会采取更灵活的做法，这也有助于降低股市的波动和风险。

其实，美国投资者最关心的也是最担心的，就是拜登在税收政策上的立场，以及民主党会在多大程度上将推翻特朗普2017年签署的《减税和就业法案》。该法案将美国公司的企业所得税税率从35%下调到了21%。

民主党已在讨论取消减税法案的部分政策，并计划将企业所得税税率升至28%，根据分析，这一调整将会导致标普500成分股公司的每股收益减少约9美元。在当前新冠疫情未见缓解，复工之路困难重重的情况下，税率上调对美国企业而言无疑是雪上加霜。

摩根大通认为，正是考虑到企业面临的困境，拜登上台后也许会调整政策力度，不再像起初外界担心的那样，对特朗普时期的税改法案下狠手。“提高企业所得税税率在选举中普遍被认为是一招险棋。值得注意的是，美国企业所得税税率自上世纪60年代以来一直呈下滑趋势，若想大幅提高税率，需要有坚定的政治意愿才行。”

摩根大通还指出，拜登上台后，中美之间的贸易争端预计还将继续。虽然拜登对于在中美对话问题上将做出何种改变并没有过多表态，但他已明确表示将降低贸易壁垒，并通过构建国际同盟来解决对华贸易问题。这一立场或许会让美国投资者长舒一口气。特朗普上任后，为降低美国对华贸易逆差不惜大动干戈，贸易问题也一直成为他在任期内压在投资者心头的一块巨石。

摩根大通认为，特朗普政府钟爱的关税政策,是2019年阻碍全球经济增长的最大绊脚石。摩根大通的数据显示，关税问题导致标普500成分股公司的收益增长潜力减少了7%-8%。如果拜登当选能够促使中美双方在关税问题上的立场都有所松动，并因此扩大美国企业的对华出口，那么即便企业所得税有所提高，其不利影响也会在很大程度上因为对华贸易增加而被抵消。