圆通速递：5月快递产品收入24.15亿元

【公告简述】:

圆通速递6月18日晚间公告，2020年5月，公司快递产品收入24.15亿元，同比增长11.56%;业务完成量11.56亿票，同比增长61.06%;快递产品单票收入2.09元，同比减少30.73%。

【公告点评】:

当前快递同质化背景下，成本管控是价格策略得以执行的基础，公司过去五年(2014-2019年)单票成本CAGR为-6.2%，2019年单票成本为2.6元，同比下降14%，其中单票运输成本为0.69元(-13.4%)，中心操作成本为0.36元(-17.1%)，二者合计下降0.19元，主要由车辆装载率及人均效能提升所驱动。伴随公司运输与中转环节效率提升，预计今年单票运输与中心操作成本仍有0.1元下降空间(-10%)。

【近两月机构评级】:

增持(浙商证券、华泰证券、光大证券)

买入(天风证券、东北证券、西部证券、安信证券、国盛证券)

【机构观点】:

2019年在剔除货代减值和货代影响下，快递业务成本改善显著，且20年有望持续，公司在一线快递内依然保持较强竞争力。2020-2022年业绩预测分别由22.60、25.21亿调整至21.68、22.91亿，新增2022年净利润预测为24.51亿，维持买入评级。(天风证券)

【资金面分析】:

股价靠近压力位，短线可能走弱。筹码处于发散状态，中线方向不明。当日主力资金流出，但近5日主力资金流入，多空主力博弈。当前主力资金控盘度33%，处于轻度控盘状态。

【基本面分析】:

近3年营业收入持续上涨，机构预测2020年增长。近3年净利润波动不定，但是机构预测2020年增长。本期个股净利率表现较差(4.88%)，且同比下降。EPS增长率-7%，在全市场中，成长能力排名靠前;且公司至少连续两年盈利，当期涨势迅猛。最新财报显示资产负债率24.83%，波动适中，杠杆风险未出现显著变化。市盈率(TTM)18.33，处于历史相对适中位，但相对全市场而言没有优势。

【技术面分析】:

从技术形态上分析，无明显走势分析结论;均线粘合后股价上涨，形成多头;K线走势短明偏强;但MACD-DIF指标与股价无背离，趋势或将继续。