房地产投资连续两月单月正增长 政策利好有望缓解现金流压力

10月24日，国家统计局发布的全国房地产开发投资数据显示，今年1-9月，全国房地产开发投资103559亿元，同比下降8%。虽然前三季度累计数据依然显示同比下降，但一来降幅从前三个月的1.4、1、1收窄至0.6，二来8、9月两月单月数据回正，在业内看来，这说明各地推出的包括保交楼等一系列积极修复、防范楼市指标失速的措施已经见效。

7月筑底9月反弹

国家统计局披露的数据显示，今年1-2月的全国房地产开发投资同比数据为上涨3.7%，1-3、1-4、1-5、1-6、1-7和1-8月的该项同比指标分别为：0.7%、-2.7%、-4%、-5.4%、-6.4%和-7.4%。

换句话说，在1-4月进入同比累计负值后，全国房地产开发投资的年内月度累计增速一直处于负值区间。

“但在7月，该项数据出现下跌收窄，8月保持住了止跌的趋势，9月迎来了累计数据的反弹，从后台指标看，8、9两个月实际上已经实现了正增长。”地产分析师严跃进指出，说明各城市近期也在积极防范该指标失速的风险。

另一个向好的趋势，是住宅投资的累计下跌幅度，低于整体房地产开发投资的累计跌幅。国家统计局的数据显示，1-9月份，全国房地产开发投资103559亿元，同比下降8%;其中，住宅投资78556亿元，下降7.5%。

但从整体指标看，楼市的投资数据依然难言乐观。统计数据显示，1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积878919万平方米，同比下降5.3%。

其中，住宅施工面积621201万平方米，下降5.4%。房屋新开工面积94767万平方米，下降38%。其中，住宅新开工面积69483万平方米，下降38.7%。房屋竣工面积40879万平方米，下降19.9%。其中，住宅竣工面积29595万平方米，下降19.6%。

销售增长仍需突破

销售的低迷和开发商资金面的紧绷，是限制房地产投资继续回暖的因素。

1-9月份，商品房销售面积101422万平方米，同比下降22.2%，其中住宅销售面积下降25.7%。商品房销售额99380亿元，下降26.3%，其中住宅销售额下降28.6%。销售的低迷，让库存量不断攀升：9月末，商品房待售面积54333万平方米，同比增长8.1%。其中，住宅待售面积增长15.6%。

“1-9月份，全国商品房销售面积同比增速为-22.2%。该数据总体上处于盘整阶段，即最近几个月普遍都是下跌近两成水平。”严跃进指出，值得肯定的是，虽然9月份有一种观点认为“金九银十”成色不足，但也要看到，9月份单月数据还是出现了比较明显的拉升，即环比8月增长39.3%。

政策利好有望缓现金流压力

现金流方面，1-9月份，房地产开发企业到位资金114298亿元，同比下降24.5%。其中，国内贷款13661亿元，下降27.2%;利用外资61亿元，增长2.7%;自筹资金40568亿元，下降14.1%;定金及预收款37348亿元，下降34.1%;个人按揭贷款18397亿元，下降23.7%。

“房企资金压力确实还比较大，房企要做好充分的思想准备。”不过严跃进也表示，一些民企近期开启了发债2.0的动作，说明各部门积极为房企创造了更好的融资环境。

谈及年内最后一个季度，包括诸葛找房数据研究中心高级分析师陈霄在内的多位分析师认为，9月底，中央连出三条重磅利好，阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限、对换购住房予以个税退税优惠、下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，政策组合拳出击，为楼市注入信心，促进刚需和改善性住房需求释放，四季度市场有望加速恢复。

关键词： 全国房地产开发 积极修复 楼市的投资数据 房屋新开工面积