600656股吧 退市博元将被退市摘牌转到新三板

如不出意外，退市博元将在5月11日正式退出二级市场。但这个处在退市整理期的股票，炒作却异常活跃，4月18日股价还一度涨停。这些“刀尖嗜血”者多为散户和游资。

如不出意外，退市博元将在5月11日正式退出二级市场。但这个处在退市整理期的股票，炒作却异常活跃，4月18日股价还一度涨停。这些“刀尖嗜血”者多为散户和游资。资金豪赌退市博元的原因很简单，除了期望短期博弈赚取利润外，还希望退市博元能重新上市而带来的丰厚收益。不过，接受红刊财经采访的业内人士指出，退市制度不完善，是资金炒作退市股的根本原因。同时，退市博元回归有很大难度，与退市长油不能同日而语。炒作退市博元风险远大于机会。

退市股也疯狂

退市博元4月26日发布了第五次风险提示公告。公告称，截至4月26日，退市博元已经在退市交易整理期交易了20个交易日，剩余10个交易日，如不考虑全天停牌因素，预计最后交易日期为2016年5月11日。届时，退市博元将被摘牌转到新三板，成为A股市场首家因信息披露违法而被强制退市的上市公司。

不过，退市博元在退市交易整理期的表现疯狂。虽然其股价在复牌后的前两个交易日，单日成交量仅在1000手左右，成交金额不到60万。但到第4个交易日虽仍以跌停报收，但中间几次打开，当日共成交约39.39万手，换手率达20.7%，成交金额猛然增至1.69亿元。之后，退市博元的交易一直保持活跃，日均交易金额约维持在3000万左右。4月5日至4月26日，退市博元共上涨13.72%，4月18日当天，盘中还一度涨停。

退市博元在退市整理期遭遇炒作的现象，显然违背了交易所设立退市整理期的初衷。上交所曾公开表示，设置退市整理期的主要目的，是为了在公司终止上市前，为投资者设置退出机制，释放相关风险。同时，为了防范市场炒作退市股的行为，上交所还采取了相关措施，如规定股票进入退市整理期交易的公司不得筹划或者实施重大资产重组等。

规定是理性的，但表现确是疯狂的。有投资者在股吧留言称：要反向操作，说不能进，则更要进。

刀尖嗜血者多为自然人

而红刊财经记者发现，目前对退市博元刀尖嗜血的炒作者，基本都是游资和实力散户。

2015年3月27日，证监会新闻发言人邓舸称，*ST博元构成涉嫌违规不披露重要信息罪和伪造编造金融票据罪，证监会已经依法将该案移送公安机关追究刑事责任。3月31日开始，*ST博元实施退市风险警示，*ST博元A股股票将在风险警示板交易30个交易日。而自从*ST博元进入风险警示板复牌交易之后，原先持股的机构开始大逃亡，而在机构纷纷出走的同时，不少散户开始涌入。数据显示，经历过风险警示板30个交易日后，退市博元的股东户数从约1.82万户膨胀至3.01万户，户均持股量则从1.04万股下降至6358股。而近期披露的退市博元前十大流通股东中，也全部为自然人账户。

在东方财富股吧的退市博元股吧中，虽然有人在不断提示风险，但依然有投资者跃跃欲试，准备入场。一位湖南网友说：“跌破4元砸锅卖铁也要买入退市博元”。有网友发帖说：“等到最后三天再搏一把大的”。甚至有投资者列出了买入退市博元的九条理由，诸如博元盘子小，博元第一大股东才500万股，不排除“有心人”会入驻上位等。

对此，著名经济学家宋清辉在接受红刊财经记者采访时表示，A股投资者对股票退市风险意识淡薄，疯狂炒作退市股，从侧面反应出A股投机氛围浓厚。投资者认为退市股值得搏一把，或意味着游资对“2016强制退市第一股”这块招牌还抱有幻想并希望奇迹发生，博的是退市博元未来能够恢复上市或重组。但如果最后一天没有人接盘，且该企业在退市后未能再次上市的话，投资者将会血本无归。

回归有难度

那么退市博元究竟有多大可能会再回A股呢?

上交所曾在答记者问中表示，退市博元想要重新上市，除了至少要经过2017年会计年度，还需要全面纠正重大违法行为、已撤换与重大信息披露违法行为有关的责任人员、已对相关民事赔偿承担做出妥善安排、不存在《上市规则》规定的暂停上市或者终止上市情形、中介机构进行核查验证并出具专项意见等，除此之外，退市博元还需要满足针对已退市公司重新上市的一般条件，诸如最近三个会计年度盈利、最近三个会计年度现金流量等要求，这些要求将使得退市博元的回归之路难上加难。

宋清辉说：“退市博元的问题比较复杂，重新上市的难度也很大，重大信息披露违法是制约公司重新上市的最直接障碍，怎么处理、何时处理都是不确定的。投资者豪赌其再度上市的风险很大。”

而且从借壳的角度来说，宋清辉认为，退市博元2015年前三季度无主营收入，归属于上市公司股东净资产为-4.01亿元，净利润亏损0.19亿元。主营业务、实控人条款等使得退市博元被借壳的希望不大。

退市长油奇迹难复制

借壳难度很大，但还有那么多人押宝退市博元，或许还因为之前有退市长油的神话存在。作为第一只央企退市股，退市长油在转战新三板之后，连续33个交易日上涨，这让不少投资者期待退市博元转到新三板之后也能创造出同样的奇迹。

不过，《红周刊》特约作者、且对壳资源有着深入研究的私募投资人士王炜在接受红刊财经记者采访时表示，退市长油与退市博元之间存在着诸多差异性，退市长油对退市博元的借鉴意义有限。“直观点儿说，退市长油退市时的价格是八毛三，本身仍存在一定的上涨空间，而退市博元如果以当前五块左右的价格退市，在新三板就已经属于一个相对偏高的价格，继续上涨的空间有限。”王炜说。

此外，王炜表示，更重要的是当年的退市长油在一定程度上可以说是自己主动要求退市，并且退市长油在退市之后剥离掉不良资产，完成了重整计划，实际上退市长油是为了将来重新上市而选择退市。退市博元的情况则完全不同，除了是因为信息披露违法而强制退市，其公司财务状况也存在诸多问题，鉴于其此前“劣迹斑斑”，回归A股的希望可能更为渺茫。

退市制度仍需完善

对于退市股炒作热度不减的现象，《红周刊》的专栏作者胡东辉指出，A股市场缺乏完善的赔偿机制以及一批企业“退而不死”的先例，是投资者认为退市股还大有文章可做的原因。

“当年的港股洪良国际同样因为数据造假，东窗事发后不仅被要求退市，公司上市后募集的资金也全部返还给投资者。这也使得退市股炒作几乎没有可能。”胡东辉说。

洪良国际于2009年12月24日在香港主板上市，三个月后被香港证监会指控其招股说明书中存在重大虚假或误导性数据而停牌，在2013年9月停牌三年半之后宣告退市，而早在2012年，洪良国际就与香港证监会达成协议，同意以回购股份的方式向股东赔偿10.3亿港元，其中涉及7700名小股东。

“内地监管部门应该学习香港监管部门的监管理念，投资者的利益应该高于一切。如果上市公司造假以后一罚了之，或者简单退市，却对投资者的经济赔偿没有任何制度性的安排，保护投资者的利益就成了一句空话，同时也会滋生出类似于炒作退市股这样的怪现象。”胡东辉对红刊财经记者表示。

宋清辉也认为，缺乏完善的退出机制是A股的痼疾，它直接导致A股市场上出现一批“亏而不退、退而不僵、僵而不死”的垃圾股。虽然博元投资的退市还有很多不完善的地方，但作为首家因重大信披违规而被强制退市的股票开始，标志着A股市场的退出机制日趋完善，相信今后退市的个股也会相应增加。“优胜劣汰是证券市场的基本功能之一，退出机制完善之后能自动调节股票供需之间的关系，在一定成程度上能够改造A股的基因。”

关键词： 退市博元 新三板