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在房贷利率换锚期间，是选择固定利率还是LPR浮动利率，笔者一直是旗帜鲜明的抛出观点：选择LPR浮动利率，为此已经写了数十篇解答的文章，房贷利率换锚从2020年3月1日到8月31日，为期六个月时间。这事关亿万有房贷者，所以笔者这段时间反复在写类似的文章。
1、房贷利率换锚，选择固定利率和LPR浮动利率的区别是什么?
如果选择固定利率，那么就是一锤子买卖，以后LPR的涨跌和你无关了，但是如果未来LPR是跌的，那么你的选择就是错误的，因为你错失了享受LPR下降带来的红利;如果你选择浮动利率，那么你将随行就市，如果未来LPR上涨，那么你的选择就是错误的，因为你将承受更多的利息支出。
选择固定利率还是浮动利率是两个截然相反的选择，最重要的是LPR未来的走势，是往上走的趋势?还是往下走的趋势?这个才是我们应该去分析的。笔者会在本文中给出影响LPR走势核心的因素。
2、影响LPR走势的三大核心因素
影响LPR走势有三大核心因素，分别是宏观经济增速，其次是M2增速，最后是国际金融环境。
核心因素一：宏观经济增速
宏观经济增速为什么是影响LPR的核心因素?因为LPR是利率之母，是所有贷款利率的定价基准，所有贷款利率都得以LPR为参考基准，而贷款利率说到底是资金的价格或者是资金的成本，资金成本和什么相关?因素很多，但是最重要的是和投资回报率相关。投资回报率越高自然是可以承受越高的资金成本，投资回报率越低，那么能够承受的资金成本也会相应下降。
而在全社会而言，社会的投资回报率是和经济增速相关的，当经济增速快的时候，做什么都容易赚钱，这个就是意味着投资回报率高，那么利率也自然就高了;而在经济增速放缓甚至是负增长的时候，做什么都很难，这个时候就意味着投资回报率低，也就是利率低了。
在未来我们国家的经济增速是重回10%?还是8%?还是维持在6%?甚至是下降到5%?而今年疫情恐怕会将中国GDP增速降低到3%以下甚至更低!这个时候的利率能够高吗?
核心因素二：M2增速
M2增速是影响利率高低的另一个核心因素，M2是直接决定了市场上的资金多寡 ，资金多了，那么利率自然就低了，资金少的时候利率自然是要上扬的。今年一季度M2重回10%的增速(此前三年是8%左右的增速)，这说明一季度央行采取的货币措施在显现效果，流动性增加，市场上的资金多了不少。
在正常情况下，M2的增速=GDP增速+CPI，但是在某些特殊时刻，尤其是为了应对经济下行压力，那么会采取更为灵活的货币政策，市场上的流动性多余正常情况，那么M2增速会上扬，今年就是这种情况。
核心因素三：国际金融环境
今年为了应对疫情带来的经济下行压力，全球各国央行都采取了降息的货币政策 ，美联储甚至将联邦基金利率降至零水平，还开启了无限QE的操作手段。
在全球央行都在降息的情况下，我们国内的利率水平如果不变，那么利差就会加大，这种利差越大，那么外汇稳定的压力就会越大，所以，即便是我们不是每次都跟的情况，也是需要通过降低一些利率来应对这种外汇稳定的压力的。
而在最近的这一年时间里，国际金融环境是降息大潮，M2重回2位数的增速，经济增速大大放缓 ，这三个因素都是支撑利率下行的关键因素，所以LPR下行就不难理解了。
3、央行“再次降息”，引导LPR下行
今日央行降低MLF利率20个基点，从3.15%降低到2.95%，而MLF利率直接影响LPR的走势，因为，LPR=MLF+点数，所以LPR和MLF是正相关关系。这次央行降低MLF20个基点，这是近年来罕见的力度。
在2月17日央行降低MLF10个基点，在2月20日的时候，1年期LPR就降低10个基点 ，5年期LPR降低5个基点;在2019年11月15日，央行降低MLF5个基点，当月20日，LPR降低5个基点。
MLF和LPR有密切的关系，MLF往往是LPR的排头兵，MLF的下调是为LPR下调做准备，现在我们就等到5天后的20日LPR到底会降低多少。
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