振华新材经营业绩实现爆发 加大研发力度筹划三年扩产2.6倍

借新能源汽车的东风，振华新材(688707.SH)经营业绩实现爆发。

半年报显示，2022年上半年，振华新材实现营业收入54.4亿元，同比增长161.09%;实现净利润6.66亿元，同比增长340.92%;扣非净利润为6.56亿元，同比增长347.04%。同时，公司经营性现金流量净额也增长825.89%，达到1.52亿元。

对此成绩，振华新材归因于上半年公司义龙二期产能释放，同时正极材料销售价格相应提升，量价齐升之下迎来营收净利的高速增长。

2021年度，公司NCM三元正极材料产销率达到99.86%。2021年末，公司IPO募投项目“锂离子动力电池三元材料生产线建设(义龙二期)”投产，总产能新增至5万吨/年。考虑新增产能处于爬坡阶段，公司2022年一季度产能利用率已达到80%以上。振华新材还在相关调研报告中透露，预计今年的有效产能将达到5.5万吨左右。

今年6月13日，公司发布定增预案，拟募资不超过60亿元，开展新一轮的正极材料生产线扩产及补充流动资金。据振华新材预计，公司将在2025年具备年产约18万吨正极材料的生产能力。而这也意味着振华新材将在三年时间内将现有产能扩张2.6倍。

除了核心产品量价齐升、产销两旺之外，前期原材料端的采购布局得当，原材料成本控制有效，以及新产品研发及产业化效果显著等因素，也同样是振华新材业绩大幅增长的重要原因。

长江商报记者注意到，2017年至2020年，振华新材研发费用在5000万元—6000万元左右，2021年公司加大研发投入，当年研发费用达到1.49亿元，同比增长130.04%。而今年上半年振华新材投入研发费用已接近去年全年，达到1.38亿元，同比增长212.2%。

随着研发的不断投入，公司高镍、中高镍低钴产品随着与客户产品平台的不断磨合，产品性能逐渐得到认可并开始大批量供货。2022年上半年，振华新材高镍8系产品销售收入达到18.34亿元，占NCM三元材料整体销售收入比例为35.45%。此外，公司超高镍9系三元正极材料已于去年开始向部分客户进行吨级送样。

除此之外，振华新材还表示正前瞻性布局层状氧化物路线的钠离子电池正极材料。目前公司已建成年产5吨锂离子电池正极材料生产线，同时可调整产线兼容钠离子电池正极材料生产。

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