三年后净赚超10亿？三角防务拟定增31亿扩中小锻件生产能力

记者 | 郭净净

约9亿元的可转债募资计划完成8个多月后，三角防务(300775.SZ)再次启动融资计划。

2月22日晚间，该公司披露定增方案称，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票数量不超8000万股，预计募资额不超31.27亿元。

三角防务此次定增的募投项目分别是航空精密模锻产业深化提升项目、航空发动机叶片精锻项目、航空数字化集成中心项目、航天火箭箭体结构智能制造项目、先进航空零部件智能互联制造基地项目、补充流动资金。

图片来源：三角防务:向特定对象发行股票并在创业板上市预案

作为航空大型结构模锻件的主要供应商，三角防务承担大型运输机和新一代战斗机所有中大型模锻件生产任务。据介绍，该公司现有的大中型模锻件生产线主要由400MN、300MN液压机以及配套的31.5MN快锻机、2500mm环轧机组成，主要生产投影面积在0.5m2以上，锻件重量在200Kg以上的模锻件，以及直径在500mm以上的环件。

据悉，航空模锻制件约占飞机结构自重的20%-35%，航发结构自重的30%-45%。三角防务表示，公司拟扩大中小锻件生产能力。现有的大中型模锻生产线不能满足中小型航空精密模锻件的生产需求；并从多方面入手提升公司规模化生产能力，拓展航空发动机产品线；此外，将建成民营航天火箭箭体生产线，通过批量化、标准化的生产，降低火箭生产成本。

定增公告显示，此次募投项目若全部如期完成，将给三角防务每年新增营业收入合计约为18.62亿元、新增净利润合计约为5.65亿元。具体来看：

航空精密模锻产业深化提升项目建设周期为36个月，将建设中小锻件生产线，提高中小锻件的产能；项目达产后预计每年实现营业收入2.8亿元，利润总额8339.43万元，净利润7088.51万元。航空发动机叶片精锻项目建设周期也是36个月；项目达产后预计每年实现营业收入3.6亿元，利润总额1.06亿元，净利润9010.42万元。航空数字化集成中心项目建设周期为36个月，将新建机翼前缘组件装配生产线、后缘组件装配生产线、壁板组件装配线、活动翼面组件装配生产线和车间智能管控系统；项目达产后预计每年实现营业收入2.98亿元，利润总额1.15亿元，净利润9802.22万元。航天火箭箭体结构智能制造项目建设周期为48个月，将打造火箭箭体结构智能制造生产线；项目达产后预计每年实现营业收入4.5亿元，利润总额1.27亿元，净利润1.08亿元。先进航空零部件智能互联制造基地项目建设周期为36个月，项目达产后预计每年实现营业收入4.74亿元，利润总额2.33亿元，净利润1.98亿元。据悉，该项目为此前可转换债券募资的募投项目，此前募资9.04亿，尚余融资缺口3.76亿元。

另外，三角防务此次将定增募资的6亿元用于补充流动资金。2018年、2019年、2020年和2021年1-9月，公司营业收入分别为4.66亿元、6.14亿元、6.15亿元和7.66亿元，平均增长率为40.70%。据三角防务估算，以2020年年度财务数据为基期，假设公司2021-2023年期间各年营业收入以2018-2021年9月营业收入平均增长率40.70%，该公司未来三年流动资金缺口约为10.55亿元。

同日，三角防务还披露了股票激励计划。方案显示，该公司拟授予的限制性股票总量不超过500万股，首次授予的激励对象共计45人，首次授予的第一类限制性股票的授予价格为22.01元/股，不到其2022年2月23日收盘价46.88元/股的一半。

按照此次股票激励计划的公司层面业绩考核要求是，以2020年的净利润值为基数，三角防务2022年至2024年的净利润增长率分别是不低于193.53%、不低于281.59%、不低于396.07%。该公司2020年的净利润为2.04亿元；据此粗略估算，不考虑股份支付费用、可转换公司债券应付利息等因素，三角防务2022年至2024年的净利润将分别是不低于5.99亿元、7.78亿元、10.12亿元。

图片来源：三角防务:2022年限制性股票激励计划(草案)

就未进入考核年度的2021年而言，三角防务近日披露，预计去年实现归属于上市公司股东的净利润较2020年同期翻倍至约4.1亿元-4.5亿元，同比增长率约为100.58%至120.15%。2021年前三季度，该公司实现归母净利润2.76亿元；据此估算，其去年第四季度的盈利额约为1.34亿元-1.74亿元，较上年同期的同比增幅约为69.62%-120.25%。

需要注意的是，今年1月25日，三角防务终止了一项对外投资。去年5月，公司全资子公司西安三航材料科技有限责任公司（简称“三航材料”）与另一家A股公司三人行（605168.SH）下属全资子公司宁波众行投资有限公司合作出资成立合伙企业西安三航众行新材料合伙企业（简称“三航众行”）。据介绍，三航众行主要投向航空先进材料生产研发相关企业，总认缴出资额为人民币1亿元，由三航材料作为执行事务合伙人并认缴出资5100万元。对于终止原因，三角防务的解释是，“公司结合自身发展阶段及战略发展方向，综合考虑目前行业政策、市场环境等因素”，前期已缴纳的投资款将全额收回。

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