阳光城Q3扣非亏17亿，泰康提质疑

10月28日，“20阳城04”（149256）价格跌超20%，盘中临时停牌，相较9月30日收盘价，这只债券已经跌去近60%。

阳光城发布的财报显示，第三季度营收114亿元，同比下降18.24%，净利润9.19亿元，同比下降11.57%，扣除非经常性损益后的净亏损为17.5亿元，同比下降274.27%，基本每股收益0.21亿元，同比下降15.67%。

前三季度，阳光城的营收为413.3亿元，同比增长8.59%，净利润为29.1亿元，同比增长6.23%，扣除非经常性损益后的净利润为8670万元，同比下降96.89%。基本每股收益0.66元，同比增长6.45%。

值得注意的是，对于第三季度报告，泰康系董事陈奕伦、姜佳立提出异议，并在董事局会议上投出了反对票，理由为对于公司三季度所表现的公司经营恶化，需要得到管理层合理解释。

资料显示，陈奕伦为泰康资产经营管理委员会成员、泰康资产（香港）公司CEO、泰康集团投资管理部总经理，姜佳立为泰康资产管理有限责任公司不动产股权投资部投资总监。

2020年，泰康人寿以33.78亿元战略入股阳光城，成为后者第二大股东，同时，两家公司签下十年对赌之约。根据协议，以2019年40.2亿元归母净利润为基础，阳光城须在2020年-2024年实现不低于15%的归母净利润年复合增长率，且累计归母净利润不低于340.59亿元，第6-8年，年复合增长率不低于10%，第9-10年不低于5%。后五年若不达标，阳光城要进行现金补偿。

也就是说，按照对赌之约，阳光城在2021年要实现53.16亿元的归母净利润，前三季度阳光城的归母净利润为29.1亿元，距离对赌目标相去甚远，这也是为何泰康执意按下反对键的原因。

业绩不佳之外，当前阳光城正面临资金考验。10月份以来，阳光城多只债券出现暴跌。10月28日，“20阳城04”（149256）价格跌超20%，盘中临时停牌，相较9月30日收盘价，这只债券已经跌去近60%。另一债券“20阳城01”也出现连续下跌。此外，阳光城旗下多只美元债净价跌破30美元。

据统计，目前阳光城债券存量规模为181.13亿元，债券共29只。其中私募债55.94亿元，占比30.89%。一年内兑付规模超过44亿元。

截至三季度末，阳光城的货币资金为271.8亿元，比去年年底下降45.43%；短期借款为48.8亿元，比去年年底增长31.5%；一年内到期的非流动负债171.5亿元。（王文华）

关键词： 阳光城 泰康 债券 泰康人寿 股权