360回归A股，将重点发力大安全战略

2016年4月30日，北京网络与信息安全博览会上，奇虎360的展台。图/视觉中国

映衬着上海证券交易所满大厅的红色，昨日，周鸿祎久违地穿上了自己标志性的红色外套，带着很少在公开场合露面的夫人，一起敲响了360登录A股的第一声锣。

他在中午发了一条微博，说“上市不是终点，是一个新的起点”，360将不忘初心，砥砺前行。他把这条微博置顶。彼时360股价已经经历了戏剧变化，从开盘价65.67元上涨了3.84%后一路下滑，在收盘前跌停。报56.92元，换手率11.60%，总市值达3850.10亿元人民币。

当然，即便跌停，360依然是总市值接近4000亿的A股互联网巨头，和2016年360从美股私有化退市的92亿美元的市值相比，也已经翻了数倍。其市值仅次于腾讯、阿里、百度和京东。

对360公司和周鸿祎来说，安全领域的优势依然是其目前最大的壁垒，在此前接受寻找中国创客采访时他强调，360已经不是帮大家在手机上拦截诈骗电话、只做个人安全的企业了，而是深入国家安全、企业安全、社会安全等方方面面，提供核心技术和解决方案的公司。

收盘市值3850亿

根据360的上市报告书显示，周鸿祎个人直接持股12.14%，位列公司第二大股东;天津奇信志成科技有限公司持股48.74%，是公司最大股东;齐向东持股1.79%。

此外，周鸿祎通过奇信志成间接控制公司48.74%的股份，通过天津众信间接控制本公司 2.82%的股份，合计控制63.70%的股份，为360公司的实际控制人。

按照360目前56.92元的股价计算，其市值达到3850.10亿人民币，是A股最大的科技互联网公司，其身价也攀升至910.32亿元人民币，在福布斯实时更新的中国富豪排行榜上排名第11位。单算A股的上市企业，则仅次于顺丰的王卫和美的集团的何亨健。

对比顺丰之前借壳成功后接连的几个涨停，市值一度超过3000元人民币，顺丰创始人王卫也以接近2000亿元人民币的身价超过马云。如果360在接下来几天能够像顺丰更名时来几个涨停，周鸿祎很有可能冲击A股新首富的宝座。

但事实是，360开盘当日就面临跌停。IT行业分析师唐欣认为，360今日的跌停并不是意外。“在更名之前，江南嘉捷已经有多个涨停，今天更名后的下跌属于正常情况。”

唐欣分析，360回归A股上市对其安全业务本身带来的影响并不大。“总体而言360并不是一家重资产的公司，在其将安全业务逐渐向B端转移后，资本市场能带来的帮助并不多。”

很难判断，360最近的负面新闻是否也令投资者对其的信心打了折扣。

今年年初的直播“撒币”答题短暂地火爆了一把，周鸿祎是真的撒出了一个百万大奖，并为获奖者现场发放了现金，但没过几天直播答题就集体告别了大众。前阵子水滴直播的事件刚刚过去，另一个视频产品快视频又出了问题。

以前，程序员出身的周鸿祎面对这些负面新闻常常是针锋相对，大家叫他“红衣大炮”。水滴直播的事情出来后，他召集了一堆媒体记者开了一场发布会，会上他一直强调，这是有人别有用心，“专门黑360”。

“硬件还是要赚钱的”

过去几年，360一直试图在安全之外扩展着自己的边界，在硬件和内容上多点发力，但除了本身的安全领域及智能硬件产品，360在手机、直播及金融方面遇到的挑战还很多。

360以安全起家。PC时代，市场主流的老牌安全软件根基深厚，仍以付费使用为主。360直接将战场拉向了免费，把市场上的老牌安全厂商打了个措手不及。对于习惯了免费政策的中国网民来说，360在当年可是深入人心。

公开资料显示，目前360安全产品在PC端市场占有率达到了94.77%，平均月活跃用户数5.09亿，几乎一家独大。庞大的市场占有率也为其开展其他业务布局提供了基础。

2012年，360推出自家的搜索业务，硬生生地在百度的搜索版图上撕下了一道口子。根据StatCounter发布的2018年1月中国搜索市场排名，360的好搜占据国内PC端搜索23%的市场份额，仅次于百度。

免费一直贯穿360软件的始终。周鸿祎的逻辑是，通过免费政策占领市场，再以广告流量进行变现。此前江南嘉捷发布的公告显示，360的主要盈利来源为互联网广告服务及互联网增值业务等流量收入，上述两业务的毛利率分别为78.87%和66.68%。

但在移动互联网领域，360却有些力不从心。虽然360也面向市场推出了自家的手机安全卫士，但由于IOS系统特性，在IOS端几乎毫无存在感。早年间安卓市场尚不完善的情况下，360尚有一席之地，但随着近年来安卓系统的逐渐完善，各家手机厂商也着力构建自己的生态闭环，纷纷推出了自有的安全服务，360手机卫士的市场份额一降再降。

从这之中，或许可以理解周鸿祎为什么那么执着要自己去做手机。2014年12月，周鸿祎发布了一封名为《带上AK47，跟我到南方做手机》内部邮件，宣布投资4亿美元与酷派建立合资公司，正式进军智能手机领域。

只是后来，酷派被乐视截胡，在国产手机竞争激烈的当下，360的手机业务一直没有起色。前段时间，雷军带领的小米手机在经历了2016年的低迷后重新回到了全球销量前五的宝座，雷军还开心地在微博上晒出截图。

作为对比，360手机在2017年的销量仅为500万台，相较于2016年几乎毫无增长。之前常常拿着自家手机跟大佬们自拍的周鸿祎，现在也很少在公开场合为自家手机站台了。

当时周鸿祎做硬件的逻辑还是360软件的经验，“硬件免费，内容收费”。他把这一套打法放到了手机上，一直没能奏效。手机市场失利之后，360做了一系列的智能硬件产品，如儿童手表、摄像头、行车记录仪等。

周鸿祎对此反思道：“硬件和软件的区别还是非常大的，硬件免费当时确实没有想清楚，硬件还是应该要赚钱的。”

周鸿祎对自家的智能硬件产品充满信心。在去年11月360召开的重组上市新闻发布会上，周鸿祎公开表示，“基本上经过前面三年的培养和沉淀，这个市场在未来的两三年内，将会迎来爆发性的增长。”

他认为智能硬件将会成为360未来新的收入增长点，通过硬件来打通互联网服务。“绝对不能把它简单理解为卖硬件的公司，我们一向讲的，我们的策略是通过硬件来作为提供互联网服务的接口。”

继续主打安全牌

周鸿祎对于风口有一套自己的逻辑。他去年底在接受寻找中国创客专访时说，“如果看见什么风口就去追，和猴子掰玉米没什么区别。”对于O2O、送外卖、电影票这些风口他一向不屑。

花椒直播是一个例外。它的出现让人比较意外，一家做安全业务的公司，怎么会和直播搭上边?但周鸿祎是铁了心要在移动内容上找到突破口，有媒体在报道中表示，周鸿祎当时曾向身边的人透露：“我可能花了360这辈子最大的一笔钱来打好这场仗。”

这可能是近几年来，周鸿祎追的少有的风口。2016年之后，直播慢慢沉寂，就连老大哥映客也逃不过卖身的命运。

周鸿祎对此有过反思，接二连三的失利或许终于让他意识到，安全仍然是360的立身之本。

即便是被周鸿祎寄予厚望的智能硬件领域，360主打的仍然是安全牌，而不是“杂货店式的智能硬件”。手表是儿童安全手表，路由器是安全路由器，基本上都是围绕泛安全来进行布局。他在自传中解释：“当更多的智能网络运行在软件之上，安全的需求将变得越发强烈。”

2017年，周鸿祎在ISC2017大会上提出了“大安全”的概念，此后他在公开场合的演讲几乎句句都和“大安全”有关。“大家对360的理解不能只是免费杀毒、拦截骚扰电话，其实在今天的工业安全、社会安全、国家安全、网络战攻防方面360都能发挥重要的作用。”

周鸿祎颇为自豪地表示，360已经成为网络安全的国家队，在政府军工方面也有许多合作。上个月，他还在微博上晒出政府为360颁发的十九大网上安保工作的表彰证书，360荣获优秀团队的称号。

回归A股不仅仅是360成为真正意义上的网络安全国家队，市值也达到了3850.10亿人民币，在一众互联网企业中，仅次于腾讯、阿里、百度及京东。但和AT相比，360的市值整整差了10倍。

360手机卫士的官方微信公号表示，360回归国内上市后，将会以100%的中国身份，参与到国家安全建设中来，带动我国网络安全技术体系自主可控。也许就像周鸿祎在致辞中说的，回归A股只是一个开始。360的安全之路，还有很长。

360回归A股历程

2005年11月

360成立

2011年3月

360登陆美国纽交所

2015年6月

360私有化战略计划启动

2016年7月

360私有化交易完成，从纽交所摘牌

2017年3月

360完成股份制改造

2017年11月

360宣布重组江南嘉捷以实现A股上市

2018年2月28日

360正式回归A股